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10月后做多豆油或是较好策略

发布时间:2016/10/21 19:12:37

  油脂消费进入旺季,需求端将对市场形成较强支撑,且供给端由于目前大豆压榨利润相对较低,难以刺激豆油短期供给持续增加。加之美豆丰产炒作将告一段落,美豆或将难以大幅下跌,亦对豆油价格形成支撑。且在前期熊市阶段,10月至来年2月豆油价格都以盘整格局为主,而目前走势已升破长期下降趋势线,或宣布熊市已经结束,则在目前的非熊市阶段,消费旺季豆油走高将是大概率事件。综上所述,我们认为,10月以后,做多豆油或是较好的策略。
  
  美豆价格再次大幅下跌概率较小
  
  秋冬两季是传统的食用油脂消费旺季,一般来说都会迎来旺盛的终端需求。目前豆油已初步呈现旺季特征,料对油脂价格形成支撑。
  
  北美豆出口进度会影响美豆价格。截至目前,美豆出口数量和进度尚可,9月,美豆出口量更是创出历史新高,达到52.8百万吨的历史纪录,巨大的出口量将对后期美豆价格形成较强支撑。
  
  自美豆价格在6月达到高点之后,市场借助美豆丰产炒作,出现了一波下跌走势,目前炒作降温,跌势企稳。加之美豆K线图5次下探940美分/蒲式耳一线,都没有跌破此线,说明此线支撑强劲,中期再次跌破的概率不大。
  
  油厂压榨利润处于相对低位
  
  目前国产大豆压榨普遍处于亏损状态,大多在200—300元/吨,利润处于相对较低的位置,而进口大豆的情况要好于国产大豆,但仍然是有亏有赢,总体处于相对无利润状态。
  
  若从大豆压榨利润方面考虑,总体来说,目前大豆压榨利润处于相对较低位置,因此油厂并无足够大的动力扩大产量。此外,较低的压榨利润或将抑制供给。
  
  豆油将进入降库存阶段
  
  从历年数据来看,豆油在3—9月份处于升库存阶段,而在10—2月份为去库存阶段,国内豆油库存一般在10月达到最高点,而后在随后几个月之内豆油库存逐渐下降。另外,大豆供应从7月触顶回落,所以豆油库存是滞后于大豆库存见顶回落。2015/2016年度,中国大豆库存在12月达到历史高点,也是年内高点,随后一直处于高位波动。可以看出,棕榈油库存大减导致市场需求转向豆油。
  
  从历史数据来看,9—12月,大豆进口量总量下降,豆油供应总量也会下降,所以四季度豆油供应增量有限,消费增加,豆油库存下降将是大概率事件。
  
  均线多头排列,技术面强势
  
  从豆油日线图可以看出,各条均线呈现多头排列,属上攻图形,上下方均线支撑明显,一旦有效突破前期高点6650元/吨一线压力,或将打开上涨空间。操作建议如下:
  
  1.交易对象:豆油1701主力合约。
  
  2.交易方向:做多。
  
  3.资金占用:不超过30%。
  
  4.建仓区间:6300—6600元/吨。
  
  5.做多目标价位:6900元/吨以上。
  
  6.止损区间:6100—6200元/吨。

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